그리스 채권 하락, 경매 후 반전 기대

경매 후 그리스 대 이탈리아 채권 수익률 역전 예상

그리스가 최대 2억 유로 규모의 2033년 6월물 4.25% 국채 경매를 발표하면서 10년 만기 그리스 국채가 이탈리아 국채 대비 8% 베이시스포인트 저조한 실적을 기록했지만, 공급이 종료된 이후에는 반전될 수 있다고 씨티 리서치는 전망했습니다.

“특히 12월 1일 피치 등급 결정에 긍정적인 옵션이 있다는 점을 감안하면 경매가 끝난 후 반전될 수 있습니다.”라고 씨티 리서치의 금리 전략가인 아만 반살과 사우메시 두타는 메모에서 설명합니다.

최근 S&P 글로벌 레이팅스가 비슷한 조치를 취한 데 이어 한 단계 업그레이드되면 그리스 국채가 블룸버그 바클레이즈 국채 지수에 편입될 자격을 얻게 될 것이라고 이들은 말하며, 이는 가격에 일부 반영될 수 있다고 덧붙였다.

요점:

• 그리스는 2033년 6월 4.25% 국채 소규모 경매를 실시할 계획입니다.
• 이번 경매 발표로 그리스 국채는 이탈리아 국채보다 8bp 하락했습니다.
• Citi Research는 이탈리아 국채 대비 그리스 국채의 저조한 성과가 경매 이후 반전될 수 있다고 제안했습니다.
• 12월 1일 피치 등급 결정에 긍정적인 옵션이 부여될 경우 저조한 성과 반전에 영향을 미칠 수 있음
• 피치 등급이 한 단계 상향 조정되면 그리스 국채는 블룸버그 바클레이즈 국채 지수에 편입될 자격을 얻게 된다.
• S&P 글로벌 레이팅스는 최근 그리스 국채 신용등급을 상향 조정했습니다.
• 그리스 국채의 블룸버그 바클레이즈 국채 지수 편입 가능성은 이미 시장에 반영되어 있을 수 있습니다.
• 실적 부진 반전은 경매에서 공급이 제거된 데 따른 것일 수 있습니다.
• 아만 반살과 사우메쉬 두타는 씨티 리서치의 금리 전략가입니다.
• Citi Research는 저조한 실적이 반전되는 것은 경매 이후에 발생할 수 있다고 생각합니다.

분석:

그리스의 2033년 6월물 4.25% 국채 소액 경매 발표로 인해 그리스 국채는 이탈리아 국채에 비해 8% 베이시스포인트 가량 저조한 실적을 기록했습니다. 하지만 씨티 리서치의 애널리스트들은 경매가 끝나면 이러한 저조한 성과가 반전될 수 있다고 전망하고 있습니다.

12월 1일 Fitch의 등급 결정에 대한 긍정적 옵션이 잠재적 반전에 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다. 그리스 국채가 S&P 글로벌 레이팅스의 최근 조치와 유사하게 한 단계 상향 조정되면 블룸버그 바클레이즈 국채 지수에 편입될 수 있게 됩니다.

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시장은 그리스 국채가 지수에 편입될 가능성을 이미 고려했을 수 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 그러나 경매에서 공급 물량이 제거된 것이 실적 부진 반전에 기여할 것으로 예상됩니다.

Citi Research의 금리 전략가인 아만 반살과 사우메쉬 두타는 그리스 국채의 향후 성과를 결정하는 데 있어 다가오는 경매와 Fitch 등급 결정의 긍정적인 결과가 중요하다고 강조합니다.

결론:

이탈리아 국채 대비 그리스 국채의 저조한 성과는 2033년 6월물 4.25% 국채의 소규모 경매가 종료된 후 반전될 것으로 예상됩니다. 12월 1일 피치 등급 결정에 대한 긍정적인 옵션과 그리스 국채의 등급 상향 가능성이 이러한 반전에 기여할 수 있습니다. 그러나 시장이 이러한 요인을 이미 가격에 반영했을 수 있다는 점을 고려하는 것이 중요합니다. 경매에서 공급이 제거된 것이 그리스 국채의 저조한 성과를 반전시키는 핵심 동인이 될 것으로 예상됩니다.