테일러메이드 매각, 비밀계약 논란 확산!

센트로이드 인베스트먼트와 F&F의 비밀 계약으로 테일러메이드 매각 논란

국내 사모펀드 시장에서 글로벌 골프 브랜드 테일러메이드의 매각을 둘러싼 논란이 불거지고 있다. 사모투자펀드(PEF) 운용사인 센트로이드인베스트먼트와 이 펀드의 최대 유한책임사원(LP)인 F&F가 맺은 비밀 계약에서 비롯된 문제다. ‘동의권’ 계약이라고 불리는 이 계약으로 인해 시장 공정성과 투자자 권리에 대한 심각한 우려가 제기되고 있습니다.

논란의 배경

테일러메이드의 경영권 관련 논란은 매각 전부터 불거지기 시작했습니다. 비밀 계약은 2021년 7월 19일에 체결되었으며, 이후 시장에 혼란을 야기하고 다른 투자자들에게 피해를 입혔다는 비난을 불러일으켰습니다. 이 계약은 센트로이드가 테일러메이드 인수를 위한 자금 확보에 어려움을 겪고 있던 중요한 시기에 체결되었습니다. 이러한 재정적 어려움을 극복하기 위해 센트로이드는 F&F의 김창수 회장에게 도움을 요청했습니다

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F&F의 요구와 센트로이드의 대응

펀드에 가장 많은 자본을 투자한 F&F는 콜옵션을 통해 미리 정해진 가격에 지분을 인수할 수 있는 권리 등 의사결정 과정에서 동등한 권리를 보장해달라고 요구했다. 그러나 Centroid는 이러한 권리를 부여하는 것은 불가능하다고 주장하며 이러한 요청을 거부했습니다. 대신 양측은 이사 선임, TaylorMade의 매각 및 기업공개(IPO) 관련 사항 등 중요한 재무적 결정에 대한 사전 승인 권한을 F&F에 부여하는 별도의 계약에 합의했습니다.

잠재적 법률 위반

이 이면 계약은 펀드 매니저의 독립성을 보호하기 위해 마련된 자본시장법 제249조의14를 위반할 수 있어 심각한 법적 우려를 불러일으킵니다. 이러한 비밀 계약의 존재로 인해 양측의 이해관계가 일치하는 것으로 보이는 이면 계약의 체결 동기에 대한 추측이 제기되고 있습니다. F&F의 투자 없이는 거래가 무산될 위기에 직면한 센트로이드는 F&F가 인수에 참여하도록 설득해야 할 필요성을 느꼈습니다.

상황 악용

F&F는 센트로이드의 위태로운 상황을 인지하고 이를 이용해 자신에게 유리한 계약을 협상한 것으로 추정된다. 게다가 센트로이드는 다른 투자자들에게 이면계약의 존재를 제대로 알리지 않았고, 이는 글로벌 PEF 시장에서 매우 이례적인 관행으로 꼽힌다. 사실, 일반적으로 펀드 매니저는 평판 위험 때문에 이러한 계약을 피할 것으로 예상됩니다.

비밀 계약의 의미

이 비밀 계약의 함의는 투자자들 사이에 불화를 일으킬 수 있는 잠재력을 가지고 있기 때문에 매우 심각합니다. 센트로이드는 F&F의 동의권을 무시하기로 결정할 경우 테일러메이드 매각으로 상당한 이익을 얻을 수 있는 위치에 있습니다. 반대로 F&F는 펀드가 만기에 도달할 때까지 테일러메이드의 매각을 막아 실제 지분 형태로 경영권 지분을 받을 수 있도록 하는 것을 목표로 하고 있습니다.

이 사안에 대한 전문가 의견

법률 전문가들은 센트로이드와 F&F의 이면계약이 펀드 운용사(GP)의 독립성을 훼손한다는 점을 강조하며 이번 사태에 무게를 실었다. 한 법률 전문가는 “누가 더 많은 책임을 지는지와 관계없이 이 계약은 명백히 GP의 독립성을 훼손하는 것”이라고 지적했습니다. 이러한 정서는 규제 기관이 개입하여 이러한 관행이 자본 시장의 무결성을 저해하지 않도록 해야 할 필요성을 강조합니다.

규제 감독에 대한 요청

테일러메이드 매각을 둘러싼 논란은 한국 사모펀드 시장의 중요한 문제점을 부각시키고 있습니다. 상황이 전개됨에 따라 금융 당국은 이러한 관행을 규제하고 자본시장의 질서를 유지하기 위한 조치를 취해야 합니다. 한국경제신문 박종관 기자가 2025년 2월 9일에 게재한 이 기사는 사모펀드 거래의 복잡성과 잠재적 함정을 일깨워줍니다.

사모펀드 환경이 빠르게 진화하고 있는 가운데, 이번 논란이 향후 투자자의 신뢰와 시장 역학 관계에 어떤 영향을 미칠지 지켜봐야 합니다. 테일러메이드의 사례는 모든 이해관계자가 공정하고 공평하게 대우받을 수 있도록 금융 거래의 투명성과 윤리적 행동의 필요성을 보여주는 중요한 사례입니다.